每日话题：丽人丽妆上市被否 竟因背靠阿里？

A5创业网(www.admin5.com)1月31日，曾2200万元拍下papi酱首支贴片广告的丽人丽妆却上市失败了!1月26日晚间，证监会官网挂出了当日IPO审核结果，在6家审核的企业中，丽人丽妆没有通过审核。

招股书显示，丽人丽妆前身为上海丽人丽妆化妆品有限公司，成立于2010年5月27日。2012年，阿里创投投资丽人丽妆，之后将股份转让给阿里网络，目前阿里网络持股比例为19.55%，位列第二大股东。

丽人丽妆的主营业务包括化妆品电商零售、品牌营销服务和化妆品分销，其中，化妆品电商零售业务贡献超九成销售收入。而这九成的收入，主要是通过品牌授权，在天猫平台开设品牌官方旗舰店的模式销售产品获取。

作为阿里巴巴最早进行投资的公司之一，丽人丽妆背靠天猫平台确实尝到了甜头，2016年丽人丽妆营收超过20亿元，九成多业绩依赖天猫平台。

根据今年1月26日，证监会下发的审核公告显示，丽人丽妆所有业务均通过阿里巴巴集团控制的天猫/淘宝平台开展，并根据销售额支付相关的平台佣金、积分扣费、聚划算佣金等平台运营费用。

为此，证监会要求丽人丽妆说明与阿里巴巴在平台运营服务、广告推广费用、推广活动安排、搜索排序及其他交易条件方面是否与同行业可比公司一致;是否因阿里巴巴入股而存在降低获客成本、增加获客渠道等特殊利益安排，是否存在利益输送。

招股书显示，从2014年-2017年上半年，丽人丽妆向阿里支付的广告推广费用分别为0.73亿元、1.15亿元、1.71亿元及0.61亿元;支付平台运营费用分别为0.34亿元、0.61亿元、0.88亿元、0.66亿元，二者在公司的支出中占比很高。

总的来说，丽人丽妆极低的利润率和高昂的销售费用，使得它的净利润极低，又由于丽人丽妆销售收入中电商零售占比超过九成，所以发审委对其在资本市场中的成长空间表示质疑。

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