外贸实务知识辅导：国际金融危机与国际货币体系重建

　全球金融危机爆发引发了对现有国际货币体系存在弊端的讨论，很多有识之士已经提出了变革的主张。那么，国际金融体系应该在哪些方面有所改变?如何改变?

　问题主要集中在三个方面。第一，现有国际货币体系对美元过度依赖，美元是全球主要的结算货币、储备货币;第二，现有国际金融秩序下，发展中国家缺少发言权，几乎都是发达国家主导;第三，提倡资本自由流动，但是对跨境资本流动缺乏有效监管。

　首先，关于储备货币体系。国际金融危机充分暴露了现行美元本位国际货币体系的重大缺陷。这次危机发生之前，大家觉得现行的国际货币体系，即布雷顿森林体系Ⅱ或者是复活的布雷顿森林体系，是比较理想的，其他国家购买美国国债，美国消费别国的商品，形成一个双循环。但是现行国际货币体系纵容了美国的过度消费，这种经济发展模式不可持续。美国并非是国际清偿能力不足导致的货币危机，危机最严重的时候美元不是贬值反而升值。而且美国的权利义务也不是对称的，美元是世界主要储备货币、结算货币，但是一个形象说法是“我的美元，你的问题”，美国政策都是优先考虑美国国内的问题，很少顾及宏观经济政策溢出的影响，特别是危机发生以后，美国为了刺激经济、稳定金融采取很多扩张性政策，给其他国家带来很大的影响。

　虽然大家已经认识到现行国际货币体系不合理，但是在可预见的未来，美元的主导地位尚且无法被取代。替代的选择有以下几种。第一种方案是金本位，有人说问题根源是美元的信用发行没有基本参照，所以要回归金本位，货币发行要有约束。但是，金本位此前的实践已经失败，再回到金本位也不现实。

　第二种方案是用非主权货币、超主权货币作为储备货币，因为用一种主权货币作为储备货币会导致权利义务的不对称，有人提出把国际货币基金组织的SDR做实，但这是一种理想状态，知易行难，因为超主权货币的发行缺乏信用支撑和金融市场支持，而且存在路径依赖，美国本身也并不主张。再一个方案是发展区域性共同货币打破僵局，现在欧元是比较成功的，但是也存在一些问题，而其他地方货币政治意愿不是很强，想要做成遥遥无期。现在看来，比较可行的现实选择是储备货币的多元化，摆脱对美元的过度依赖，除了传统的国际货币，还要有新的货币，比如人民币，俄罗斯卢布，以及其他新兴市场的货币。

　其次，关于金融监管。美联储曾经奉行不监管就是最好的监管，危机之后在对次贷危机原因进行总结时，监管不力是引发危机的重要因素。现在加强监管已经成为一种国际潮流，实践中的进展包括：2009年美国金融监管改革法案、巴塞尔协议Ⅲ、G20框架下的金融稳定委员会。2008年11月G20华盛顿峰会明确提出金融监管五个原则，一是增强透明度和问责制，二是加强稳健的监管，三是推动金融市场的公正，四是加强国际合作，五是改革国际金融机构。

　再次，关于全球金融治理。现有全球金融治理架构存在一定缺陷，包括西方主要发达国家G7的代表性不足，现有国际金融组织(IMF、世界银行)中发展中国家的发言权过低，以及IMF宏观经济监测的重点是发展中国家，对发达国家缺乏监管。所以，现在要加强全球金融治理架构的建设，一是充分发挥G20这一更具广泛代表性的新平台的作用;二是改革IMF和世界银行治理架构，增加发展中国家发言权;三是扩张IMF的可贷资金来源，建立全球金融安全网，这在一定程度上也是为了减少一些发展中国家为了防范金融危机增持外汇储备的冲动;四是加强区域货币金融合作;五是在G20的“强劲、均衡、可持续增长”框架下研究制定“一揽子参考性指南”，督促各主要国家加快结构调整，恢复经济再平衡。

　中国政府正逐渐由国际游戏规则的追随者转为制定者，提出中国的政策主张。

　那么中国是否应该积极参与国际金融秩序重建?在新的国际金融体系中，中国应扮演什么角色?实际上，中国政府正逐渐由国际游戏规则的追随者转为制定者，提出中国的政策主张。

　胡锦涛总书记在2008年11月份华盛顿峰会上明确提出，“国际金融体系改革应该坚持建立公平、公正、包容、有序的国际金融新秩序的方向，努力营造有利于全球经济健康发展的制度环境”，“国际金融体系改革，应该坚持全面性、均衡性、渐进性、实效性的原则”，“重点实施四方面改革举措：一是加强国际金融监管合作;二是推动国际金融组织改革;三是鼓励区域金融合作;四是稳步推进国际货币体系多元化”，这是中国首次全面提出中国的政策主张。

　2009年4月伦敦峰会上胡锦涛总书记又强调，IMF应该加强和改善对各方特别是主要储备货币发行经济体宏观经济政策的监督，尤其应该加强对货币发行政策的监督。

　2011年3月，王岐山副总理在出席南京G20“国际货币体系研讨会”时提出，不断完善国际货币体系是一个长期复杂的过程，要立足当前，着眼长远，积极稳妥地推进改革，逐步探索建立科学合理稳定有序的国际货币体系。

　2010年十七届五中全会通过的“十二五规划”，中国也明确了自己的步骤，第一是构建逆周期的金融宏观审慎管理制度框架，第二是完善以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制度，改进外汇储备经营管理，逐步实现人民币资本项目可兑换，第三是加强金融监管协调，建立健全系统性金融风险防范预警体系和处置机制，第四是参与国际金融准则新一轮修订，提升我国金融业稳健标准。

　我们还可以从以下四个方面进行深入研究：第一个方面是中国金融开放与经济转型，主要讨论下一步中国金融对外开放的重点路径选择，以及金融开放的底线在哪里，在开放的同时要防范风险，什么是我们必须坚守的?还有如何在推进金融对外开放的同时推进其他配套改革，比如人民币资本项目可兑换、人民币汇率市场化，重点要和哪些其他改革配套推进?

　第二个方面是国际金融危机和国际货币体系重构，主要研究目前这些主张，特别是很可能会付诸实施的主张对世界资本流动和贸易的影响，以及对中国的影响。还有就是对国际货币体系改革的理论框架、思想脉络做一梳理。

　第三个方面是后危机时代的资本管制与开放。主要讨论在目前开放的环境下管制的效率，以及投资保护主义对我们的影响，原先是贸易保护主义，现在投资保护主义则是一种更广阔的保护形式。另外，原来我们认为自己管制比较严，现在全世界都在加强管制，中国应该采取什么态度?

　第四个方面是国际货币体系改革的中国主张，主要想讨论两方面问题：第一，在改革中中国对世界的诉求，包括我们的愿望与要求。第二，现在中国的经济金融实力不断增强，国际影响力越来越大，很多问题是想躲也躲不过的，我们应该如何去应对世界对中国的诉求。