美元汇率涨跌浅析

美元作为国际货币的独特属性。目前，美元是独步国际金融市场的国际货币，一方面，从理论上讲，美国可以无限度发行美元弥补贸易差额，因而在很大程度上具有对于国际市场汇率水平的控制权；另一方面，美元履行国际市场计价、价值贮藏等功能，在国际外汇储备中占有可观的比重。这样，美元汇率的变动就把全世界的各个经济体捆绑在一起，使用并保留美元储备的国家要保住手中美元的价值，就必须全力支持美国经济的繁荣，保留的美元越多，支持的力量也就必须越大。正是由于美元这样的特殊地位，各国对于美元具有天然的敏感性，其升值或贬值只要超过某种水平或程度，就会带来种种紧张甚至于恐慌，不得不加入到支持美国经济稳定及强大的货币政策阵营中来，从而客观上成为保持美元币值稳定的力量。对于许多在eBay上做对外贸易的公司来说，可以根据当天的美元汇率修改自己的价格，虽然也受其影响，但是相对较小，这就是eBay的一大优势。 

        目前美元做底原因有以下几个市场因素：1、美国国内经济进一步好转，花旗等银行积极偿还美国政府的前期纾困款项，为美元反弹建立了基本条件。2、黄金短期大幅度下跌，美元和黄金的对冲关系使美元走强。3、迪拜事件虽然得到相应的处理，但是未知变数依然存在，避险情绪促使美元上涨。4、欧洲希腊等国家的银行业不稳定的因素让欧元承受压力，汇市上开始大量抛售欧元和买入美元，操纵汇率迹象非常明显，美元对欧元、英镑、瑞郎等明显大幅度走强，对日元等也开始反弹。

        由于美国科技、人才、经济基础的支撑，美国经济复苏能力与力度都会大于欧洲和日本，可以为美元汇率提供一定的支持，体现“强势货币要求强势经济、强势经济支持货币趋强”的国际金融基本定律。实行浮动汇率制度以来，美元的名义及实际有效汇率，大致可以划分成5个阶段，即1971到1979年的贬值期，1980到1985年的升值期，1986到1995年的贬值期，和1995年到2002年的升值期。2002到到现在的贬值期，从总趋势上看，过去28年间，美元币值贬值年份多于升值年份。从简单周期上看，贬值周期的跨度长于升值周期。从指数水平看，低于100的年份仅为1990到1996年以及今年，多数年份在110到150之间，90年代前半期，是美元币值相对较低时期；90年代后半期，是美元汇率上升过程，其上升幅度弱于80年代的升值周期，但在时间跨度上已经长于以往。而2002年以来的美元下降，已经持续了六年以上，现在对于欧洲货币以及资源货币已经开始调整反弹，但对于日元、人民币等亚洲货币，还在进一步贬值之中。虽然美国最近的经济指标不好，但美国强大的经济基础并不是一次金融危机可以摧毁的，世界各国联合降息就是一种支持美国处理金融危机的行动。100年以来，美国发生了大大小小的经济危机，金融危机，都能顺利地挺过来，说明美国还具有一定的生命力。显然，美元汇率仍然具备一定的实质经济基础的支持。