民间借贷红线大幅下调 二手车平台去金融化将成趋势？

近期，一则民间借贷红线大幅下调新闻在金融行业掀起千层浪。

8月20日，最高人民法院正式发布新规：民间借贷利率上限被限定为LPR的4倍（现15.4%），大幅低于此前的24%和36% “两条红线”。该政策在二手车市场同样引起巨浪，二手车平台如何规避金融收紧风险尤为迫切。有不少业内人士认为：在该政策影响下，汽车金融企业去金融化或将成为一种趋势。

从去年开始，优信就在主动“割除”金融业务。9月8日，优信对外发布首份去金融化业务的财报。在发布这份财报前，优信创始人戴琨在内部也有一些发言，透过这些信息我们能看到优信对外透露出哪些行业信号？

民间借贷红线大幅下调，金融业务成二手车平台烫手山芋

虽说民间借贷红线大幅下调这一政策具有多重积极意义，但对二手车市场影响不小。众所周知，不少二手车平台如瓜子二手车、人人车等都有推出汽车金融业务，通过助贷形式做中间商来赚取差价。该业务曾被业内视为“香饽饽”，但回过头来看，不少企业在这个业务上受拖累。

在过去三年时间内，有超过90%的互联网金融从业者被淘汰，不论是车贷、消费贷、还是民营金融公司都经历很多挑战，在经过洗牌之后幸存下来的企业为数不多。优信创始人戴琨曾提到：虽说借金融业务让公司赚了不少钱，但这个业务也逐渐变成一个坑，不少平台越陷越深，想要爬出来都很不容易。

金融业务容易拖累二手车平台的坏账率，这要求不少企业持续融资，才能保住有大笔钱维持消耗，由于消耗速度很快一旦越不过去，企业就会面临债务危机。这次民间借贷红线大幅下调，对于二手车平台来说恐会面临两个方面的变化。

一方面是车贷信审将进一步趋严。因二手车平台主要是靠赚取差价来获得利润，如果现在主动降低利率，必然会压缩利润，过去高利润环境下部分违约的坏账可以填补，但现在只能加强信审。加强信审的话，借贷关系恐不太稳定这又会影响到平台的金融链。

另一方面该政策或许会推动相关企业积极去金融化标签。自2018年开始，在金融政策强监管下，互联网巨头们阿里、百度、腾讯、京东已掀起了“去金融化”浪潮，在原有名字中去了金融标签，更强调科技属性。

二手车因交易链条长、产品非标化等显著特点，导致风控难度高、贷后管理成本高等难点，进而面临现金流压力加大的困境，这也是不少平台面临的痛点。从优信披露的上个季度财报来看，亏损20亿主要就是受担保金牵连。

完成去金融化的优信完全规避了金融收紧风险，去金融化后，优信不再做金融担保，营收主要来自于交易业务。本季度优信总收入6220万元，其中2C营收5170万元。对二手车平台来说，去金融化需要一定勇气，去除后平台总会经历阵痛期。但目前来看因金融政策收缩，不少业内人士认为，优信去金融化决策是正确的。

去金融化背后，二手车平台聚焦交易该如何走？

在二手车电商领域，金融业务曾是拉动优信、瓜子二手车、人人车等平台业务增长的驱动引擎，但发展金融业务也暴露出不少问题，尤其是风险问题难规避。率先去金融化回归交易的优信下一步路怎么走？

一、用户对二手车消费意识提高 销售高品质车辆赢口碑

当下，年轻用户正在重新定义消费市场，在追求品质消费的同时对于性价比消费也同样重视。相对于其他商品来说，二手车虽然是一个复购频次很低的产品，但是它是一个非常外露的商品。在哪购买汽车是推荐者与被推荐者都会参与讨论的一个话题，而要引起消费者在平台购买的欲望，有个很关键的因素那就是用户是否认可服务。

在二手房领域，链家率先在2015年打出真房源口号，打出透明收费，打出服务满意来整体改造房产中介行业的形象和用户心目中对这样的一个服务品牌的口碑，逐渐从一个北京的房产中介公司发展成一个全国的房产中介公司。由链家内部诞生出来的贝壳，靠真房源体系让它在上市之后市值也接近500亿美元规模。

此前因二手车车况、交易过程、价格等方面的不透明，导致消费者对卖方缺乏信任，如何打消消费者顾忌扭转偏见很关键。在这个层面，为了提升口碑形象，从今年3月开始，优信二手车对产品和服务进行升级，推出清晰透明报价单，免除金融服务费、推出专家级选车体系、5V服务群组来提升用户购车体验。

二、从线下销售转到线上服务，聚焦在线服务挖增长点

在以往，二手车平台为了给消费者展示二手车的车况，都在线下开店做展厅。很显然，开线下门店支出成本也水涨船高。门店租金、销售员成本开支这两个核心支出就让二手车平台面临较大的成本压力，通过消费者反馈来看这种支出对二手车平台在汽车品质提升上却没有很大帮助。

去金融化之后，聚焦交易的优信从原来线下销售模式完全转到线上的服务模式。如何在线上将销售服务做起来？优信创始人戴琨提到除了做好售后服务之外，二手车的品质改造也很关键。

美国知名的二手车平台Carvana就很注重对于二手车的维护跟改造，他们花重金将一辆二手车整备到近乎于新车的状态，消费者在拿到车辆后形成心理满足感，用低廉的价格买到高品质的车辆是二手车消费者的需求。

一季度不少消费者通过提供VR看车、视频验车等无接触方式来满足看车跟购车的需求，一定程度上这也带动在线购车的消费。据乘联会数据显示，2020年6月，全国二手车市场交易量122.46万辆，交易量环比增长4.41%。随着全国二手车市场持续回暖，交易量回升。后续，二手车平台如何挖掘交易服务增长很关键。

随着二手车消费加快复苏，借疫情教育了一批用户对于线上购车的认知，后续也会继续推动购车在线化。本季度，优信在2C在线交易成交量3887辆，2C GMV完成4.26亿元。

三、提升交易在线化的效率，头部二手车平台主动担起赋能责任

今年受特殊原因影响，消费者跟二手车卖主都会优先选择线上二手车电商平台来买车或卖车。除了成交价格、便捷程度成为这两个群体选择二手车电商平台的重要考量标准，交易效率也影响到几方的选择。

互联网大数据时代，传统的营销模式会造成更多的资源浪费，转化率也较低。而新零售模式则能够以消费者需求为基点，基于大数据和AI技术支持，提供更高效、更透明可视的消费服务支持，盘活资源，提升业务效能。

在效率提升上，不少二手车平台也在做出调整跟改变。例如天天拍车推出在线竞拍系统,在手机端就能轻松竞拍到全国海量优质车源,收车效率和运营效率得以提升。优信也形成一套完善的系统，包括车辆检测、在线选车、线上销售、物流交付、售后服务、供应商管理等系统，涵盖二手车在线交易的全流程。

据中国汽车战略与政策研究中心有关专家表示，二手车行业需要的不仅是单打独斗的企业，也需要生态化协同发展，希望在电商平台带动作用下，更多消费者能够通过更便捷、可靠的渠道进行消费，更多经销商能够恢复发展并实现业务升级，使产业整体发展形成正向循环。

为了提升二手车电商行业整体在线交易效率，优信宣布全面启动“鹏飞3.0+”系统，为零散轿车运输提供“门对门”运输服务，除了优信全国购之外，也对行业和个人全面开放轿车运输服务。随着更多二手车平台开放服务跟技术，整个行业的交易效率也会有所提升。

从这几个方面来看，这或许也是不少二手车平台在未来要调整的重点。从金融业务向交易业务回归，优信是否会扭转部分投资者对其估值的认知？

资本市场信心将迎来转变，估值或有望重塑

在资本市场，不少中概股在美股上的市值表现一直存在被低估，其中一个原因在于国外投资者对中概股的商业模式认知并不全面。之前有媒体评价优信更像一家金融公司而不是汽车交易公司，在去除金融化之后，专注于做产品跟服务，优信这种转变会带来估值变化吗？

首先，以优信目前的商业模式对标美国二手车在线零售商Carvana，两者其实是存在共性。Carvana通过一站式在线购车体验、“全国购”异地送货上门、标准化车辆评估、车源数字化展示等服务来带动用户在平台上的交易，目前优信聚焦交易也是在做相关的服务。

今年上半年，美国二手车市场遭到“暴击”，Carvana迅速崛起。截至目前，Carvana市值超过300亿美元。因美国二手车市场更为成熟，这也推动了Carvana在市值上的增长。国内目前二手车市场渗透率还不高，但因市场空间巨大，随着用户在线购车需求上涨，这也有利于二手车平台在2C业务的增长，优信集中于交易将规模做大后后续增长也可期。

另外，从资本市场的角度来看，优信完成去金融化的另一个意义可能在于，资本市场对它的信心也有所改变。在去除了过去对核心业务造成压力的金融担保责任后，优信坏账率将会明显改善，随着现金流的改善这也有利于优信专注于做2C交易，后续营收增长有望更稳健。

在互联网行业，不少企业都会忍痛甩掉业务包袱，如百度卖掉百度外卖、网易卖掉网易考拉等，及时止损也让他们的财报业绩不受亏损业务拖累。同理在优信去掉金融业务之外，业绩层面也会有所好转，其在二手车电商交易市场的估值想象空间会更大。

最后，在资本市场尤其是美股上市的企业，纯科技公司的估值会更高。以FAANG跟BAT为例，他们的市值都在不断创新高。在推动他们市值增长的背后，科技起了很关键的作用。目前亚马逊跟微软都靠云计算业务助推他们市值破万亿美元，这说明投资方更偏重于科技公司，而不愿把钱给到金融重压的待亏损的企业里。

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