富途证券高峰论坛：中集集团表示 集装箱量价齐升才刚刚开始

伴随欧美经济继续复苏、波罗的海干散货指数(BDI)与国际原油价格持续回升，全球物流装备和能源装备供应商龙头中集集团恢复快速增长，前三季实现净利润13.09亿元，已经是去年全年净利润的逾两倍。11月9日，中集集团董秘办主任吴三强博士做客富途证券《CEO高峰论坛》时指出，集团主营业务如集装箱、道路运输车辆、天然气装备业务等都出现了强劲复苏，尤其是集装箱量价齐升才刚刚开始。

关于市场非常关注的前海土地开发问题，吴三强在接受富途证券采访表示，明年会有相关成果释放出来，此外，集团公司各个企业总占地面积30平方公里左右，未来其中部分存在「工转商」的可能。此外，关于三季度未确认的近9亿元一次性收入，「不出意外的话，在第四季度确认」。

据了解，中集集团现有四大四小业务。四大业务为集装箱、道路运输车辆、能源化工及海工;四小业务为物流服务、空港装备、重卡、金融地产。今年前三季度，中集集团集装箱业务收入人民币180.3亿元，同比增长130%;道路运输车辆业务收入146.6亿元，同比增长40%;能源化工装备业务收入83.8亿元，同比增长27%;海洋工程业务收入16.3亿元，同比下降54%。其中集装箱制造毛利率同比上升1.9 个百分点，道路运输车辆毛利率上升2.3 个百分点至18.4%，利润贡献同比上升41%。

「集装箱行业不是反弹，是新一轮增长周期的开始」

伴随全球贸易继续复苏，集装箱呈现量价齐升的态势，作为全球集装箱制造的领军企业，中集集团该业务恢复快速增长。「集装箱的确是出现了一个非常大的复苏，去年年初20英尺的集装箱大概是1100美元一个，今年年初已经到了1700、1800美元。」吴三强介绍到，「我们认为这个趋势是可以持续到2018年。前几天世界上最大的航运公司马士基公布了第三季度的季报，他们在回答投资者提问时也说到2018年是没有什么问题的。行业内大家都普遍看好。所以我们认为这次集装箱不是一个简单的反弹，而是新一轮周期的开始，我们认为上升刚刚开始」。

「道路运输车辆强劲复苏」

据吴三强介绍，中集集团的另一主要业务道路运输车辆业绩也出现了强劲复苏，这主要得益于集团的全球化部署。此前，中集集团的重卡销售主要依赖于中国市场。而内地市场重卡行业波动巨大，此前销量从2010年的最高峰100万辆下降到2014年的40万辆。为了摆脱这种影响，「中集集团做了很大的部署」吴三强介绍到，「比如说加大了美国、欧洲的比重。现在道路运输车辆集团，美国有3间工厂，波兰有一个组装点，同时在英国也有一个工厂，这样我们就非常好的熨平了经济周期的波动，摆脱了中国市场不好带来的影响。加上去年整个国内重卡行业全面复苏，所以今年整个车辆集团的市场表现还是非常令人瞩目的。」

关于道路运输车辆的未来发展，吴三强认为，随着物流业的发展和整个国家的建设，整个行业未来是非常好的。随着中国相关法规的推动，会有大量的车辆更新换代。中集集团已经在新能源汽车上有所布局。

「中集下属的一个关联公司是珠海银龙的股东。最近我们一直跟银龙在做一些电动卡车的研究。我们认为电动物流车将来可能会是较大的蓝海，今年的电动物流车应该有10万辆左右，但基本上都是小型车。随着技术进一步突破，未来的中重型卡车也会全面电动化。」

天然气装备业务毛利显著回升

中集集团的能源化工装备主要是天然气装备业务。随着油价提升，天然气跟柴油之间的性价比日益凸显出来，「以天然气卡车为例，去年100台里面大概有4台是天然气重卡，今年的9月份达到11台，是翻倍的。」吴三强介绍到，油价和环保因素都会让国内对天然气的需求不断加大，加上集团制造技术不断提升，整个天然气装备业务复苏较快。

在讲到集团旗下能源公司安瑞科业绩不尽如人意时，吴三强非常坦诚地讲到，「今年上半年我们的业绩的确不是特别好，落后于整个天然气行业的整体的发展势头。」同时，他也介绍了业绩不理想的原因主要是由于上半年的钢材价格上涨的过快，公司在营销策略上匹配得不够好。公司在下半年已经进行了调价，毛利水平得到了显著回升。他特别强调到「大家应该对天然气行业有信心，我们认为天然气行业是未来相当长一段时间的一个风口。」

前海土地有望明年释放收益

对于市场非常关注的前海土地开发问题，吴三强表示，「我们近期会有5.7万平米的先行启动区，目前正在紧锣密鼓地筹备这方面的工作。因为涉及到地方政府的很多事情，不会一蹴而就。但是，明年应该会有比较多的成果放出来。具体来讲明年我们会逐渐地有一些土地增值计入到公司的营业外收入的账上。前海是一个综合的开发区，以CBD为主。」

据介绍，中集集团目前在全国拥有近30平方公里的土地储备。资料显示，这些土地储备包括深圳前海(52.4 万平米)、深圳太子湾(6.4 万平米)、深圳坪山(82.0 万平米)、上海宝山(17.8 万平米)等，且核心地块正在推进土地工转商。

另外，宝山地块和太子湾地块的搬迁补偿协议已经于2016年12 月和2017 年8 月签订。而最受瞩目的深圳前海地块，在今年10月集团与前海管理局公布了框架协议。据相关机构根据协议内容测算，中集独自享有的前海土地增值价值或达238亿元，几乎相当于再造一个新中集。

近9亿收入有望四季度入表

根据财报，中集集团前三季实现净利润13.09亿元。但该收益未包括集团的太子湾土地补偿款4.95亿元和电商股权出售收益4亿元，对于这两笔收入何时确认，吴三强说，「这些收入需要经过股东大会批准，所以要履行相关程序(才能计入)，不出意外的话，应该是在第四季度确认。」

中集集团是A+H股，截止11月9日收盘，A股中集集团报价20.34元人民币，港股中集集团报价16.02港元，差距较大。吴三强认为这是两地市场投资者机构不同导致的，「港股的投资者以海外基金为主，实际上他们对国内一些情况并不是很了解。」吴三强认为集团在港股市场应该被低估了。

今年10月，摩根士丹利给予港股中集集团的增持评级，目标价19.7港元，对此吴三强表示出于合规考虑不方便回应，但他强调到，从历史上看，中集集团这些年给投资者的分红等回报是非常好的。

空港装备发展迅速，未来继续探索新领域

中集集团的空港业务最初是做登机桥，延伸到现在给快递、电商做分仓化。「双十一就要到了，物流公司非常依赖于这种核心装备，现在这些装备都是我们中集做的。我们的空港装备已经是一个智能制造集团了。我们在考虑一些业务上的分拆，希望将来有机会给大家一些回报。」吴三强说。

最后，关于集团未来的发展，吴三强认为首先会把现有的板块继续做好，然后会在一些新兴的领域做探索，比如新能源汽车。吴三强说，「中集的文化就是自强不息，挑战极限，突破自己。我们不断寻找新的发展领域，一定保证进入任何一个行业都要做到第一，否则就不做。这么多年，我们大概有18个产品都做到了。」

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